（一）選基金也要選基金經(jīng)理

　　投資者購買基金,關(guān)注基金經(jīng)理是必不可少的。一位好的基金經(jīng)理,將給基金帶來良好的經(jīng)營業(yè)績,謀取為投資者帶來的分紅回報(bào)。從一定程度上講,投資者購買一只基金產(chǎn)品,首先要運(yùn)作這只基金的基金經(jīng)理是不是一位優(yōu)秀的基金經(jīng)理。但從現(xiàn)實(shí)來,僅其履歷表是不夠的,僅憑短期的基金運(yùn)作狀況也是難以發(fā)現(xiàn)基金經(jīng)理的潛在優(yōu)勢的。正是諸不利因素,而使投資者在選擇基金和評(píng)價(jià)基金經(jīng)理時(shí)面臨一定的困惑。

　　筆者認(rèn)為,頻繁替基金經(jīng)理不可取,進(jìn)行基金經(jīng)理的短期排名,也不利于對(duì)基金經(jīng)理進(jìn)行公正、客觀的評(píng)價(jià)。投資者選擇基金經(jīng)理應(yīng)從方面入手。

　　首先,應(yīng)是保持穩(wěn)定的基金經(jīng)理。只有穩(wěn)定才能發(fā)展。證券市場發(fā)展有一定的階段性,股價(jià)變化也有一定的周期性,國民經(jīng)濟(jì)有一定的運(yùn)行規(guī)律。不考慮這些周期性因素和階段性變化對(duì)基金資產(chǎn)配置品種的影響,基金的運(yùn)作業(yè)績很難通過周期性的變化體現(xiàn)出來。因此,基金經(jīng)理的替也應(yīng)當(dāng)在遵循資產(chǎn)配置規(guī)律的前提下進(jìn)行。以避免一個(gè)良好的資產(chǎn)配置,還沒有享受到資產(chǎn)配置帶來的收益時(shí),因基金經(jīng)理的變換而不得不進(jìn)行持倉品種的調(diào)整,從而打破原有的資產(chǎn)配置組合。長此以往,基金的運(yùn)作業(yè)績可想而知。因此基金經(jīng)理換不應(yīng)以年份的長短來衡量,而應(yīng)當(dāng)以資產(chǎn)配置的周期性長短來衡量。

　　其次,不宜過分突出基金經(jīng)理的個(gè)性化?；鸬膫€(gè)性化運(yùn)作規(guī)律應(yīng)是基金產(chǎn)品的運(yùn)作規(guī)律,是資產(chǎn)配置組合的運(yùn)作規(guī)律,而不是以基金經(jīng)理的個(gè)人投資風(fēng)格來決定的,不是個(gè)人投資策略的簡單復(fù)制。一只基金運(yùn)作的好壞,應(yīng)是基金經(jīng)理背后團(tuán)隊(duì)的力量。作為基金經(jīng)理應(yīng)是指揮和引導(dǎo)基金團(tuán)隊(duì)運(yùn)作的帶頭人。因此,崇拜基金經(jīng)理個(gè)人應(yīng)當(dāng)轉(zhuǎn)變?yōu)槌绨莼疬\(yùn)作的團(tuán)隊(duì)。因此,過分的宣揚(yáng)基金經(jīng)理的個(gè)人人格魅力也是不足取的。

　　第三,面手的基金經(jīng)理。通過對(duì)基金經(jīng)理的履歷可以發(fā)現(xiàn),研究型的基金經(jīng)理較?；鹧芯吭诨甬a(chǎn)品的運(yùn)作中起著十分重要的作用。但實(shí)踐證明,具有豐富實(shí)戰(zhàn)投資經(jīng)驗(yàn)的基金經(jīng)理,在基金運(yùn)作中的勝算系數(shù)大。投資離不開研究,但研究的根本的是為了好地運(yùn)用于投資。因此,一個(gè)良好的基金經(jīng)理,應(yīng)當(dāng)是一個(gè)包括研究和投資、營銷在內(nèi)的面手,基金業(yè)也應(yīng)當(dāng)著重培養(yǎng)這樣的面手。

　　最后,保持經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定的基金經(jīng)理。一只基金能不能保持基金凈值的持續(xù)增長和基金份額的穩(wěn)定,對(duì)提升投資者信心是具有積極意義的,也是衡量一只基金運(yùn)作好壞的重要判斷標(biāo)準(zhǔn)。

（二）重視基金投資中的“細(xì)節(jié)”

　　基金投資是一件簡單的事情，卻又是一件復(fù)雜的事情。簡單的是，表現(xiàn)在其交易方式上就是環(huán)節(jié)少，只涉及申購、贖回，并享受從申購到贖回中產(chǎn)生的收益。復(fù)雜的是，優(yōu)選基金并觀察基金凈值的變化。投資基金既簡單，又復(fù)雜，但一個(gè)都不能少。因?yàn)椋械幕鹜顿Y的收益和損失，基金營銷的成敗和得失，都與這簡單和復(fù)雜有關(guān)。　　

　　拿投資基金的簡單方面來講，基金的購買方法有認(rèn)購和申購之分。投資者對(duì)一只基金產(chǎn)品的建倉期充滿信心，享受一次新股中簽的感受和愉悅，可以選擇在基金認(rèn)購時(shí)買入。而對(duì)基金的建倉期收益不確定，可選擇基金認(rèn)購的方式?；鹜顿Y中的潛在收益就隱藏在這“細(xì)節(jié)”之中。　　

　　同樣，購買一家基金管理公司旗下的只不同類型的基金，也可以根據(jù)基金配置品種的市場變化，進(jìn)行同一家基金管理公司不同類基金產(chǎn)品之間的轉(zhuǎn)換，不但可以起到靈活投資的的，還可以減少不必要的申購、贖回費(fèi)用。這同樣也是“細(xì)節(jié)”在起作用?！　?/span>

　　另外，基金投資理念中的“細(xì)節(jié)”，同樣也能產(chǎn)生基金投資中的額外收益?；甬a(chǎn)品的申購、贖回費(fèi)率是比較高的，特別是持有基金產(chǎn)品的時(shí)間越短，基金的申購、贖回費(fèi)率就越高。為此，基金管理公司開發(fā)了保本型的基金產(chǎn)品和設(shè)置了不同的費(fèi)率標(biāo)準(zhǔn)。投資者只要堅(jiān)持長期投資理念購買基金產(chǎn)品，不但可以享受到較低的費(fèi)率，還能享受到避險(xiǎn)期內(nèi)免除費(fèi)率的優(yōu)惠。由于沒有一定的額度限制，只要具備長期投資理念，中小投資者雖然沒有強(qiáng)大資金支持，也同樣可以實(shí)現(xiàn)高于基金產(chǎn)品本身運(yùn)作所帶來的高收益?！　?/span>

　　拿投資基金的復(fù)雜方面來講?；鹜顿Y簡單之法中的“細(xì)節(jié)”是指基金營銷中的費(fèi)率精計(jì)算、巧節(jié)省。但這些在基金購買過程中，充其量是賺些基金投資的小錢，在基金運(yùn)作業(yè)績不佳的情況下，降低些損失。但真正捕捉基金中的“黑馬”，分享由基金凈值的高增長而帶來的高收益，還需要把握基金投資中的復(fù)雜方面?！　?/span>

　　其一是優(yōu)選基金管理公司。優(yōu)秀的基金管理公司不但內(nèi)控制度健全，經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)健，而且基金運(yùn)作水平高，社會(huì)信譽(yù)度高，給投資者的分紅回報(bào)。尤其是是綜合管理能力強(qiáng)的基金管理公司，當(dāng)一只基金因市場因素影響業(yè)績時(shí)，投資者也可以在節(jié)省費(fèi)用的前提下進(jìn)行基金產(chǎn)品之間的轉(zhuǎn)換，起到一箭雙雕的作用?！　?/span>

　　其二是時(shí)刻關(guān)注基金的凈值變動(dòng)?；鸬膬糁底儎?dòng)與其配置資產(chǎn)相關(guān)市場的聯(lián)動(dòng)影響極大。投資者通過基金凈值增長的結(jié)果，觀察和了解基金凈值變化的過程，特別是基金配置品種的收益變化，對(duì)“高拋低吸”賺取基金差價(jià)也是很有幫助的，特別是凈值出現(xiàn)劇烈波動(dòng)時(shí)，購買股票型基金是比較適宜的。這就是投資基金中的復(fù)雜中的“細(xì)節(jié)”。

（三）買賣技巧

　　長線是金、短線是銀先定周期后收益

　　最近理財(cái)市場可謂是風(fēng)生水起―――中信銀行近日發(fā)行5億元額度的一月期人民幣理財(cái)計(jì)劃,預(yù)期年收益達(dá)2%,成為投資期限最短的人民幣理財(cái)產(chǎn)品；荷蘭銀行推出的“國際新興市場債券連動(dòng)結(jié)構(gòu)性存款”,存款期限長達(dá)6年,成為近期外匯理財(cái)產(chǎn)品中期限最長的一款。短有短的優(yōu)勢,長有長的道理,對(duì)于投資者來說,在選擇投資理財(cái)產(chǎn)品的時(shí)候,首先應(yīng)該確定自己的投資周期,隨后再預(yù)期收益。

　　短有短的長處

　　中信銀行此次推出的一月期人民幣理財(cái)計(jì)劃,定向投資于收益率較高的貨幣市場基金,投資者可以將活期賬戶中閑置的閑散資金充分利用起來,給自己帶來安全穩(wěn)定的較高收益,預(yù)期收益率高達(dá)同期活期存款收益的316%。由于投資期限只有1個(gè)月,加上投資門檻只有5000元人民幣,因此受到了市場的極大關(guān)注。

　　與其他人民幣理財(cái)產(chǎn)品相比,中信銀行的理財(cái)計(jì)劃加強(qiáng)了流動(dòng)性,同時(shí)又能獲得遠(yuǎn)高于同期活期存款的收益。值得注意的是,上周五(2月24日)貨幣市場基金7日折算的年收益率為1.92%,收益率超過2%的貨幣市場基金只有7只,其余24只均低于2%,其中最低的只有1.16%。比較而言,????中信銀行新推出的這款人民幣理財(cái)產(chǎn)品還是非常具有競爭力的,短線投資也可以產(chǎn)生可觀的投資價(jià)值。

　　長有長的優(yōu)勢

　　荷蘭銀行推出的“國際新興市場債券連動(dòng)結(jié)構(gòu)性存款”已經(jīng)成為近期市場關(guān)注的熱點(diǎn)之一,不少媒體已經(jīng)對(duì)此進(jìn)行過介紹,在此對(duì)于產(chǎn)品本身也就不再詳述了。我們在這兒只是想分析一下長期投資新興市場債券的必要性。

　　據(jù)荷銀投資管理有限公司新興市場固定收益投資主管RaphaelKassin介紹,1991年至2004年新興市場債券平均年報(bào)酬率高達(dá)16.7%。但期間由于遇到拉美國家金融風(fēng)波以及俄羅斯的經(jīng)濟(jì)危機(jī),債券的收益率曾出現(xiàn)過大幅下降。由此可見,如果不是依靠在一定時(shí)期內(nèi)的投資來分散風(fēng)險(xiǎn)的話,不可能使得產(chǎn)品獲得的預(yù)期收益率達(dá)到10%至15%。不僅是新興市場債券市場,像黃金市場、國際原油市場等,如果從一個(gè)長期的趨勢來的話,始終處于上升階段,但如果僅僅是放在一個(gè)時(shí)間段來的話,卻可能是沒有收益甚至是虧損的。這也印證了“長線是金”這句話。

　　周期收益都要考慮

　　隨著人們理財(cái)知識(shí)的日益豐富,越來越關(guān)注理財(cái)產(chǎn)品的流動(dòng)性。一些短期理財(cái)產(chǎn)品自然會(huì)受到市場的追捧,但理財(cái)產(chǎn)品有其自己的特性,特別是一些收益高、風(fēng)險(xiǎn)高的理財(cái)產(chǎn)品,是需要一定的時(shí)間來化解市場的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。作為投資者來說,還是應(yīng)該首先定下自己的投資周期,然后再投資收益。

　　其實(shí)不論選擇什么投資理財(cái)方式,最重要的是要兼顧流動(dòng)性和收益性。理財(cái)?shù)牡氖亲屛覀冊诒M可能確保本金安全的同時(shí)獲得高的收益,在保持資金流動(dòng)性的基礎(chǔ)上進(jìn)一步增加收益性。投資者可根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)偏好和將來的資金安排,選擇合適的產(chǎn)品。投資者如果資金比較充裕,也可以嘗試通過不同期限、不同風(fēng)險(xiǎn)和收益性產(chǎn)品的適當(dāng)搭配,進(jìn)行理財(cái)產(chǎn)品的組合投資,實(shí)現(xiàn)投資資金風(fēng)險(xiǎn)和收益的較佳配比?！安灰央u蛋放到一個(gè)籃子里”,分散自己的資金、選擇適當(dāng)組合投資方式始終是一條行之有效的投資理財(cái)之道。