文章來源：上海證券報(bào) 作者：鞏萬龍

風(fēng)靡海外的量化投資

　　從1971年巴克萊投資管理公司發(fā)行世界上第一只指數(shù)基金至今，定量投資在海外的發(fā)展已有30多年。1970年定量投資在海外全部投資中占比為零。而到2009年，定量投資在全部投資中占30%以上。其中指數(shù)類投資幾乎全部使用定量技術(shù)，主動(dòng)投資中大約有20%到30%使用定量技術(shù)。從2000年到2007年，美國(guó)定量投資總規(guī)模翻了4倍多，與此相比，美國(guó)共同基金總規(guī)模（定性與定量之和）只翻了1.5倍。

　　中國(guó)機(jī)遇難求

　　資較定性投資獲得了更多投資者的青睞，而我們知道基金規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張的背后應(yīng)該離不開投資業(yè)績(jī)的支撐。定量投資方法以其多元分散，紀(jì)律化的投資風(fēng)格在全球范圍尤其獲得了機(jī)構(gòu)投資人更廣泛的認(rèn)可。

　　量化投資鼻祖BGI（Barclays Global Investors（巴克萊投資管理公司））的投資管理規(guī)模更是從1977年的30億美元發(fā)展到2008年12月31日的1萬5千億美元，居全球資產(chǎn)管理公司第二名。

　　中國(guó)機(jī)遇難求

　　伴隨著一批海外量化投資人才相繼回國(guó)，一批采用量化方法進(jìn)行管理的基金產(chǎn)品相繼推出，2009年被媒體稱為“中國(guó)量化投資元年”。于2009年底發(fā)行的富國(guó)滬深300指數(shù)增強(qiáng)基金，是主動(dòng)量化方法，在指數(shù)型基金中的首度應(yīng)用。

　　wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至2011年6月30日，中國(guó)定量投資基金的規(guī)模總量約262億，約占全部基金管理規(guī)模的1%。量化投資在中國(guó)還有很大發(fā)展空間。

　　量化投資在中國(guó)的適用性

　　市場(chǎng)飽和度：在美國(guó)定量投資約占全部主動(dòng)股票投資的30%，在中國(guó)約1%，有充分的發(fā)展空間。

　　需求環(huán)境：市場(chǎng)更成熟時(shí)投資產(chǎn)品多樣化需求加強(qiáng)，隨著投資者對(duì)量化投資的了解，會(huì)有更多量化產(chǎn)品需求。

　　供給環(huán)境：

　　數(shù)據(jù)：一方面，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)目前能提供豐富的數(shù)據(jù)，另一方面，即使存在“數(shù)據(jù)陷阱”，也有可能成為定量投資超額收益的來源。

　　信息技術(shù)：在量化投資運(yùn)用范圍內(nèi)，基本與國(guó)外同步

　　投研人員：具備很好的基本素質(zhì)

　　結(jié)論：量化投資在中國(guó)：機(jī)遇難求！